房地美[编辑]

概述

房地美(Freddie Mac，NYSE：FRE，即联邦住宅贷款抵押公司)，是第二大的美国政府赞助企业(GSE，Government Sponsored Enterprise)，商业规模仅次于房利美。1970年由国会批准成立，作为旨在开拓美国第2抵押市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。

企业简介：

房地美与房利美均为私人拥有的上市公司，但它们是作为联邦法律创建的“政府赞助企业”，它们可以享受特殊的权利，包括它们可以免交各种联邦及州政府的税收，并且享受来自美国财政部的金额均为22.5亿美元的信贷支持。这两家公司共同负责建立美国房地产贷款的二级市场，其发行的以房地产为抵押品的MBS债券总额高达4万亿美元。它们帮助补充抵押资金的供给，并让购房者能够获得资金支持。

美国房地美公司（Freddie Mac）是美国房地产抵押贷款巨头，1970年由国会成立，总部设在华盛顿，主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。
房地美公司属于由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构，其主要目的是盘活银行资产的流动性，开拓美国房地产贷款的二级市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。

企业规模：

抵押投资组合总金额达1.29兆美元，其中5690亿美元抵押资产是其自身投资一部分。债券市场协会(资料显示，由Fannie mae、Freddie Mac与Ginnie Mae提供担保的抵押担保证券或债券，达到3.2兆美元，占美国流通债券总值的16%。

企业危机：

次贷危机

受美国次贷危机的影响，美国房地产抵押贷款巨头房地美于2008年7月身陷700亿美元亏损困境。之后美联储和美国证券交易委员会（SEC）迅速联手出击，对美股的稳定起到立竿见影的效果。

美国政府2008年9月7日宣布，从即日起接管陷入困境的美国住房抵押贷款融资机构房地美。根据接管方案，美国财政部将向房地美注资，并收购相关优先股；首席执行官被限令离职，政府相关监管机构接管两大机构的日常业务，同时任命新领导人。

美国财政部长保尔森表示，房地美的问题使金融市场面临系统性风险，接管这一机构是当前保护市场和纳税人的“最佳手段”。

企业文化-FreddieMac的价值：

自傲在使在家成为可能为成千上万美国的家庭,并且接受与员工的住房使命是一致的核心价值。

机会：FreddieMac确定有金钱稳定的供应使贷款人使贷款新需要。这给大家对homefinancing的更好的通入，培养屋顶在homeownership机会在美国。

繁荣：FreddieMac充当在America’s经济的一个重要角色，几乎20%被弥补住房和相关的产业。

宣言：自傲在使在家成为可能为成千上万美国的家庭，并且接受与住房使命是一致的核心价值。

领导：采取主动性达到共同的目的。

正直：做正确的事，没有妥协。

人们：是公平的，尊敬其他人，接受变化和是有责任的。

优秀：努力单独地和集体超出赌金保管人期望。

竞争对手：

房利美和房地美是美国最大的两家非银行住房抵押贷款公司。房利美和房地美分别设立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构。两家公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。
房利美是在1938年美国经济大衰退时成立的。它的主要目的是盘活银行资产的流动性，把银行的按揭贷款买过来，再转卖给其他投资者，跟美联储的作用差不多。后来大家觉得市场上只有一家公司，缺乏竞争，于是在1970年又成立了房地美，其主要业务跟房利美几乎完全一样。在某种意义上，这两家公司在经营模式、经营理念上的确存在竞争，但更多的则是互相挖墙脚。基本上，在房利美工作过的人，他的下一份工作就是在房地美，反之亦然。几十年来，两家公司一直是近亲繁殖，这边的人到那边去，那边的人到这边来。

房利美和房地美是美国住房抵押贷款的主要资金来源，所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元，几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。根据两家公司发布的年报，受次贷危机冲击，两公司过去一年损失大约110亿美元。市场分析人士认为，随着房价下跌以及越来越多的购房者丧失赎回权，两家公司的损失还将扩大。美国投资银行雷曼兄弟公司本周早些时候发表报告称，为避免破产，两公司需要融资750亿美元。这份报告触发了本周两公司股票的抛售狂潮。市场担心，两公司或将由政府接管，或将增发股票巨额融资以渡难关。而这都将使现有股价无法支撑。美国财长亨利·保尔森11日说，美国政府暂不考虑接管房利美和房地美。

破产危机

为应对市况并更积极参与房贷市场，房地美自2007年11月计划增发融资55亿美元。2008年7月11日同时发表声明称财务状况良好。房地美声明称截至2008年6月30日，公司资本金比美国联邦住房企业监督办公室（OFHOE）规定的最低限额要高出的比例为15%。

圣路易联储原行长WilliamPoole认为，从技术角度看，房地美处于破产边缘。如果破产，那么它担保的债券将大幅贬值，并对持有这些债券的投资者和金融机构造成重创；房贷利率则将飙升，对疲弱的市场再度构成打击。这将意味着一场金融风暴的来临。不过，巴克莱资本驻美国首席固定收益策略师AjayRajadhyaksha在报告中表示，这家公司影响力之大，致使美国政府不可能让其破产。即便如此，也不意味着这家公司的股东会感到安全。

房地产投资信托基金FBR的分析师们认为，只有这两家公司的计提达到770亿美元，政府才可能出手干预。这意味着在政府干预之前，这家公司的股东财富已被清洗殆尽。正如政府干预贝尔斯登以防其一旦破产后拖累整个金融市场，而股东最后可能一无所有一样。这看上去像标准的“股东陷阱”。对股东而言，最好还是历史重演――1979年房利美曾出现实际意义上的破产，但最后在没有政府帮助的情况下走出困境。

参考资料： http://www.fanniemae.com/portal/index.html

扩展阅读：