优酷土豆股份有限公司[编辑]

     优酷土豆股份有限公司介绍

     优酷网与土豆网宣布以100%换股的方式合并，土豆所有已发行股及土豆的美国存托凭证，均退市兑换成优酷股。合并后的公司称，优酷土豆股份有限公司。合并后的优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。

公司名称： 优酷土豆股份有限公司
外文名称： Youku Tudou Inc.
总部地点： 中国北京
成立时间： 2012.3.12

经营范围： 网络视频
公司性质： 中外合营
董事长： 古永锵
纽交所代码： YOKU

公司简介　　

     2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU) (“优酷”) 和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO) (“土豆”)共同宣布双方于2012年3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司（Youku Tudou Inc.）。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。而土豆网则将退市。

合并事件　

    根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证 (Tudou ADS)将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证（Youku ADS）。每股Tudou ADS相当于4股土豆B类普通股，每股Youku ADS相当于18股优酷A类普通股。

     合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。

　　优酷创始人、董事长兼CEO古永锵指出：“我们将开创中国网络视频新纪元。优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。”

成功合并　

　2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU) (“优酷”) 和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO) (“土豆”)今天共同宣布双方于2012年3月11日签订最终协议，优酷网和土豆网将以100%换股的方式合并。并购之后，优酷和土豆网将面临着一系列的整合难题。业界预测，优酷网和土豆网将展开一轮大规模的裁员，涉及到包括CEO在内公司高管，以及内容采购、销售、技术和市场等人员。目前披露的消息是，古永锵担任新公司的CEO，王微将进入新公司的董事会担任董事长一职。

业内评价

优酷和土豆一直都是的竞争对手。从激烈的版权之争开始，到自制剧与流量的抢夺，优酷和土豆的“视界大战”一直持续到今天。人们常说：“冤家路窄”，可是他们却打成了一家人，“优酷土豆”则是这场“视界大战”的战果。谈起优酷和土豆的合并，业界普遍对并购案持肯定态度。在并购之前，优酷和土豆的资金压力都非常巨大。根据易观国际的统计数据显示,2011年第四季度，中国视频市场份额分布中，优酷位列第一，占据21.8%，土豆位列第二，占据13.7%。两家网站之前在广告业务、版权购买、用户吸纳诸方面有着激烈的竞争。此次优酷土豆合并是两家公司考虑现状的决定。合并之前，优酷的资金相对宽裕，土豆的资金相对紧缩。合并之后，土豆在解决资金燃眉之急的同时，优酷也可以扩大自己的市场规模。就日常经营而言，两家并为一家，不会再在广告招商中互相拆台、恶性竞争，而是可以站在同一战壕里与客户谈条件；也不会再在版权竞价中你死我活、哄抬物价，而是可以通过规模优势来讨价还价，并且花一份钱就解决两家的版权问题。如此一来，新的优酷土豆公司将在开源和节流两方面都有作为，财务报表自会有所改善。

业界普遍对并购案持肯定态度。在并购之前，优酷和土豆的资金压力都非常巨大。优酷网虽然一直保持视频领域第一的宝座，但是上市巨额融资，并未实质性提高它的盈利水平。

DCCI互联网数据中心创始人胡延平认为，“此次合并，弱化竞争

结合(12张)

强化合作意义大于合并，有利于降低双方成本， 尤其是视频版权采购成本，提升视频广告价格和营收。两家今年营收都将倍增， 合计可接近30亿元左右。”

古永锵此前曾表示，“优酷如果不加速摊销内容成本就基本接近盈利。”

“优酷和土豆在采购上有相当高的重叠度，两家合并后，采购的成本几乎可以节省一半。”上述不愿具名的投资人士分析道，“此前，两家在广告竞争上存在互相压价的现象，这个现象如今也可以缓解，配合广告每年上涨的速度，新公司的广告价格至少有10%-15%的提升空间。

 腾讯财经则指出

 优酷与土豆的业务重合度在70%以上，合并的最大意义只是少了一个竞争对手而已，得到的业务增益不会超过30%

两家在美上市的体量相近且成立时间与运作模式几乎一样的公司进行合并，不仅在中国，甚至在国际上都是非常少见的现象。然而此次合并却很难发挥1+1>2的优势，反而会起到相反的效果。

首先，原土豆网CEO王微是一个文艺青年，与之不同的优酷网总裁古永锵却是一个资本运作高手。两家公司虽然业务模式相近，但企业文化却截然不同。一个文艺青年和一个资本高手在公司治理以及文化建设方面不免会出现分歧。而在宣布合并之后，优酷的员工欢呼雀跃，而土豆员工却落寞失意，使得两家公司的员工在合并之初就已经站在了“对立面”。种种迹象表明，此次合并并非两个公司的深度整合，而是在资本的压力下不得已而为之。如果在以后的发展中，资本的压力越来越大，那么届时这种因资本而合并的基础必然受到削弱，也会影响彼此的合作和后续发展。

其次，合并前两家公司均处于亏损状态，优酷亏损趋于收缩，而土豆亏损在加大，已是优酷的近3倍。优酷2011年净亏损为2730万美元，较2010年减少了16%。反观土豆网，由于2011年拼力冲刺IPO，导致亏损持续扩大，增大至8120万美元。两家视频网站2011年全年合计亏损1.08亿美元。而优酷在没有达到预期状态的情况下，与亏损面不断扩大的土豆合并，无疑是增加了自己的负担，不利于与其他网站的竞争。虽然此次合并会在一定程度上减少因版权的费用支出，但这种减少不仅仅是优酷土豆的减少，而是整个视频行业的减少，这使得各家视频网站还是站在了同一起跑线上，竞争依然会很激烈，而且这也使得处于第二阵营的PPS、PPTV看到了再次冲击第一阵营的希望。从两家公司的财报可以看出，去年最大的开支是宽带成本，而非因购买版权的费用。

再次，作为我国最早的一批视频网站，优酷和土豆的用户重合度太高。据第三方监测公司数据显示，优酷与土豆用户重合度超过80%。根据艾瑞2012年1月数据，两者合并用户总量为30532.7万，其中优酷用户数26662.3万，土豆用户数22250.1万；以此计算，优酷与土豆合并后，新的优酷土豆公司总用户数比原优酷网增加3870万用户，增加14.5%。况且，优酷和土豆都是以浏览器为主要入口，用户入口很容易被搜索引擎拦截。

此次合并并不能为新的公司带来显著的流量增加。而且，优酷与土豆业务重合度在70%以上，合并的最大意义只是少了一个竞争对手而已，得到的业务增益不会超过30%。综合以上来看，此次合并并不能发挥1+1=2，而是1+1

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